Cette semaine je me permet de vous soumettre une lecture proposée par mon professeur dans mon cours d'évaluation des titres à revenu variable. Vous allez remarquer que, bien que l'article ait été écrit en l'an 2000 (soit un peu avant l'éclatement de la bulle technologique), il est encore très actuel et peut nous en apprendre énormément sur la relation entre l'évaluation globale du marché boursier par rapport au rendement qu'on peut y espérer. Une fois la lecture complétée, je serais curieux de connaître les conclusions que vous en tirez par rapport au marché actuel, donc, n'hésitez pas à y laisser vos commentaires ci-dessous...
Bonne lecture et surtout bonne bourse!
Relation entre P/E et Performance du marché boursier
il y a 1 heure
3 commentaires:
Document intéressant à première vue mais je vais le lire à tête reposée car je ne maîtrise pas correctement la langue de Shakespeare.
A propos de ton tweet sur le mouvement des indignés, je comprends leur colère contre le capitalisme malsain (spéculation des marchés financiers en particulier). Par contre, ils ne proposent pas de revendications pour l'éradiquer.
En France, le mouvement a dû mal se faire entendre car d'une part nous les français ne comprennent rien à l'économie financière et d'autre part ils pensent que le pire n'arrivera pas et c'est juste un problème comme les autres.
Concernant la crise des dettes souveraines en Europe, on n'est pas sorti de l'auberge. Je ferais un billet sur mon blog pour résumer la situation depuis mai 2010.
On est maintenant rendus en-dessous de la moyenne historique pour le ratio cours-bénéfice moyen. Par contre, est-ce que ça veut dire qu'on va remonter la pente à court terme? Il parait qu'au Japon, les marchés sont en baisse constante depuis la fin des années 80. Ça pourrait pas être notre tour de connaitre un long déclin?
J'y crois pas vraiment, mais on sait jamais.
Bon matin Sovanna,
Effectivement, les proposition du mouvements des indignés sont très flous si bien qu'il est difficile d'évaluer quelles modifications au système feraient en sorte qu'ils rentrent chez eux...
@Voyou du bayou:
L'évaluation moyenne du cours-bénéfice repose à mon avis sur les perspectives de croissance mondiale qui sont très faibles pour les années à venir. À court terme, les marchés sont imprévisibles et surtout guidés par les considérations macro-économiques (ex: Crise Européenne, croissance Chinoise en ralentissement, etc.).
Quand je regarde les entreprises que j'évalue, je me rends compte que pour plusieurs même si leur évaluation ne remonte pas, les profits eux augmentent raisonnablement et plus vite que la croissance du PIB. Cela me laisse croire qu'encore une fois, le marché sous-estime le long terme au profit du court terme. Cela laisse une panoplie d'opportunités pour les gens qui, comme toi et moi, ont un horizon de placement de plusieurs années.
Merci pour vos commentaires!
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